霸王茶姬（NASDAQ:CHA）昨日公布2025年第四季度及全年功绩数据。财报炫耀，霸王茶姬2025年总GMV达315.8亿元，营收为129.1亿元（约18.46亿好意思元），较上年同期的124亿元增长4.1%，净利为11.35亿元（约1.62亿好意思元），经调养净利润为19.1亿元。

法规2025年12月31日，霸王茶姬寰球门店数达到7453家，在中国市集除外，霸王茶姬共有345家国外门店，褪色东南亚、北好意思地区的7个国度。

霸王茶姬首创东谈主、董事长兼寰球CEO张俊杰，霸王茶姬寰球COO、寰球推广总裁兼中国区CEO尹登峰及霸王茶姬寰球CFO黄鸿飞昨日在电话会议上知道功绩，贬责层示意，2026霸王茶姬仍将坚执高价值品牌定位，聚焦用户价值，用心打磨好与用户相干的每一件事。具体来说，将围绕品牌升级、品类改换、场景浸透、体验升级和组织智力进步五大主意，让品牌与用户的联贯愈加致密，推动高质料增长。

执续过问国外市集 国外GMV连气儿三季度同比增超75%

霸王茶姬2025年第四季度国外GMV达3.7亿元，同比增长84.6%，环比增长23.9%，国外GMV连气儿三个季度同比增长超75%。

2025年全年，霸王茶姬新开了4个国度市集，包括印度尼西亚、好意思国、菲律宾和越南。加上此前进入的新加坡、马来西亚、泰国，霸王茶姬已在7个国异邦度市集有所布局。

2025年四季度在东南亚五国与HelloKitty联名推出的新品可可乌龙（CocoaOolong）；四季度内，霸王茶姬国外有多家要点门店开业，举例位于马来西亚吉隆坡确当地最大门店，位于泰国曼谷的“最高”门店，以及位于菲律宾的东南亚首家宠物友好门店。

2026年，霸王茶姬将执续过问国外。1月，霸王茶姬聚首新加坡旅游局、亚洲时髦博物馆开办茶文化展览《茶苑梦》。2026年3月，公司秘书本年将进攻韩国市集，位于江南、龙山和新村的三家门店将在第二季度开业；霸王茶姬走出泰国曼谷，在清迈的两家门店老成开业；在印度尼西亚巴厘岛的门店也老成开业，代表着品牌走出齐门雅加达地区。

张俊杰示意，2026年是霸王茶姬的“国外筑基年”，筹办国外新增约200家门店。更伏击的是，公司将在每一个已进入的国度市集，跑通并夯实盈利模子，竖立可复制的同店增长范式。

2025年5月，霸王茶姬好意思国首店在洛杉矶开业。张俊杰在电话会议上示意，比拟在地化加盟等格式，茶姬（接管直营格式）走了一条难而正确的路，背后是因为公司目的不仅是开店和销售，更是但愿让中国茶饮像咖啡同样，成为好意思国挥霍者的活命面貌之一。

“归云南”系列叫醒51%老用户

2025年第四季度驱动，霸王茶姬上新频率大幅提高。11月，霸王茶姬升级了经典单品，新推出“花香款”伯牙绝弦。12月，推出全新址品系列“归云南”。该系列以普洱茶为茶底，配合干酪云顶、黑松露盐、风干牛肉碎、卡好意思罗焦糖等辅料。进入2026年，霸王茶姬又推出抹茶、大红袍系列等近10款全新址品。

霸王茶姬2025年第四季度活跃会员数超4470万。贬责层在电话会上清楚，“归云南”系列的千里睡会员叫醒率高达51%——每两个购买“归云南”系列的会员中，UEDBET中国官方网站就有一位是前一个月未挥霍的老用户。新品上市首周拉动大盘GMV周环比增长16.2%，高于历史新品的环比增长均值。这阐述了其居品改换力是穿越周期、树立同店销售的中枢驱能源。

另一方面，霸王茶姬正在探索多个挥霍场景。3月，霸王茶姬开设“早系列”、“晚系列”专区，分裂主攻清晨、傍晚饮茶场景。“早系列”专区居品限时买一送一，“晚系列”居品多为含较少咖啡因的“轻因”系列居品。霸王茶姬称，公司品牌将执续聚焦用户价值，举例加强浸透婚典、约会、会议、生辰等场景。

霸王茶姬Q4营收29.75亿

霸王茶姬2025年第四季度营收为29.75亿元（约4.25亿好意思元），较上年同期的33.34亿元下跌11%。

霸王茶姬2025年第四季度加盟店的净收入为24.349亿元（约3.482亿好意思元），与2024年同期的30.959亿元比拟有所下跌。这主淌若由于各时辰新址品的推出时机和节拍不同，以及中国在线外卖平台补贴竞争态势的变化所致。2025年第四季度，加盟店的净收入占公司总净收入的81.9%。

霸王茶姬2025年第四季度直营店的净收入为5.396亿元（约7720万好意思元），较2024年同期的2.386亿元增长126.2%。增长的主要原因是公司国内茶室组成的调动以及直营店在国际市集上的执续扩展。2025年第四季度，直营店的净收入占公司总净收入的18.1%。

霸王茶姬Q4资本与用度30.1亿 同比增12%

霸王茶姬2025年第四季度资本与用度为30.1亿元（约4.3亿好意思元），较上年同期的26.92亿元增长12%。

霸王茶姬2025年第四季度原材料、仓储及物流资本为13.926亿元（1.991亿好意思元），较2024年同期的16.143亿元下跌13.7%。这一下跌主要归因于原材料和包装材料资本的镌汰。

霸王茶姬2025年第四季度直营茶室的运营资本为3.768亿元（5390万好意思元），较2024年同期的1.632亿元增长130.8%。增长的主要原因是大中华区和国外市集新增了446家直营茶室，导致职工薪酬、门店房钱、水电费偏激他门店运营用度增多。

霸王茶姬2025年第四季度其他运营资本为2.314亿元（3310万好意思元），较2024年同期的1.824亿元增长26.9%。这主淌若由于工资用度增多2100万元，这是由于职工东谈主数增多以接济执续的茶室收罗扩展和不断增长的国外业务；股权引发用度增多590万元。其他运营资本占总净收入的比例为7.8%，而2024年同期为5.5%。

霸王茶姬2025年第四季度销售和营销用度为3.736亿元（5340万好意思元），较2024年同期的3.957亿元下跌5.6%。这主淌若由于告白用度镌汰，与新址品发布的节拍相一致。销售和营销用度占总净收入的比例为12.6%，而2024年同期为11.9%。

霸王茶姬2025年第四季度一般及行政用度为6.356亿元（9090万好意思元），较2024年同期的3.363亿元增长89.0%。这包括为接济更无邪高效的运营而进行的有针对性的组织重组所产生的资本。这一增长反应了公司执续投资于寰球企业基础门径以接济国际扩展，以及与不断优化里面经由和资源分派相干举措的资本。这还包括了5090万元的股权引发用度增多。

2026：聚焦用户、聚焦门店、专注高质料增长

张俊杰在电话会上示意，2023到2024年是公司的高速发缓期，寰宇7000多家门店，“伯牙绝弦”这款百亿级大单品，让霸王茶姬告捷界说了原叶鲜奶茶品类，积贮了近2.4亿会员。

“这些齐组成了咱们坚实的竞争壁垒”。但2025年，茶饮市集进入新的阶段，咱们并莫得在（挥霍者的极致体验）这里深耕易耨”。

据张俊杰示意，2025年下半年的组织里面的全面调养，响应速率逐渐，上新的暂缓带来了功绩上的彰着下滑，这照实是2025年公司濒临的最大挑战。经验2025，里面调养已基本完成，沟通节拍和次第已回来适应。面向2026，茶姬照旧坚执“高价值品牌与高质料居品”。

具体来说，包括推出新店型；锚定年青用户为主的客群进行多品类改换，如茶特调，茶拿铁等；加强早上、晚上的场景浸透，及职场、东谈主生大事件、生辰、校园、婚典等多元场景；通过环境和劳动进步用户体验；对内则全力鼓励体系化智力建设。

“进入2026年，近期国内同店销售数据已呈现环比改善趋势。这让咱们对‘上半年企稳、下半年树立’的全年节拍充满信心。”

尹登峰则解答了公司在推论的生意格式切换的动机。尹登峰说，供销格式（原材料卖货格式）难以在行业低谷期给加盟商提供满盈的缓冲和接济。因此，2026年公司驱动全面转向深度的品牌抽成（GMV分红）合作格式。格式颐养是为与加盟商变成竟然的“风险共担、利益分享”的计谋伙伴关系。新格式下，固然品牌收取的费率有所进步，但品牌通过瞻念察市集风向、精确营销来更好的欺压扣头率；同期大幅减少原材料及耗材的加盟商端资本率。“也即是说只消加盟商赢利，公司才能赢利。”“这标记着咱们与加盟商竟然杀青了利益共同体，咱们将以更致密的合作关系，联袂推动异日GMV的执续增长。”

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